Selon l'ICIS, le marché mondial des engrais est entré dans une nouvelle phase de volatilité alors que l'escalade du conflit au Moyen-Orient se répercute sur les produits d'engrais azotés, phosphatés et soufrés.
La perturbation soudaine de la production et des exportations des principaux producteurs du Golfe arabe, aggravée par la quasi--fermeture du détroit d'Ormuz, a semé l'incertitude au moment même où plusieurs régions se préparent pour la saison d'épandage d'engrais.
Les acteurs du marché citent l’augmentation des risques liés au fret, aux assurances et aux opérations, les contraintes logistiques étant désormais une préoccupation majeure. Un commerçant a dit : « Attendons ». Faisant référence à la demande de phosphates en Inde, il a déclaré : « [Je] crois que personne ne [fera] d'offre cette semaine, car les producteurs voudront peut-être attendre davantage ».
Interrogés sur les mises à jour commerciales, ils ont ajouté qu'ils s'attendaient à ce que personne ne propose aucun produit au cours des 10 prochains jours, qualifiant la situation d'"effrayante".
Alors que la demande fondamentale des agriculteurs reste largement modérée, le choc de l’offre a bouleversé les prix de l’azote et de l’urée.
L’interruption des flux d’ammoniac, d’urée et de soufre en provenance du Moyen-Orient, un fournisseur clé pour tous les produits, a encore resserré les marchés déjà mis à rude épreuve par les précédentes perturbations du gaz, les réductions hivernales et les problèmes géopolitiques persistants affectant la Russie et la Chine.
Alors que les producteurs, les commerçants et les acheteurs évoluent dans une situation-qui évolue rapidement, les risques augmentent et les participants se préparent à plusieurs semaines de perturbations.
Urée
Les prix de l'urée ont bondi de 35 % pour atteindre leur plus haut niveau en trois-ans alors que les acheteurs se bousculent pour trouver un approvisionnement alternatif après que la guerre entre les États-Unis-Iran et l'interruption des expéditions et de la production au Moyen-Orient.
Les traders ont couvert des positions courtes en Afrique du Nord et en Asie du Sud-Est, tandis que certains ont même commencé à construire des positions longues car ils s'attendent à ce que le conflit impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran dure encore au moins un mois.
La demande réelle-des utilisateurs finaux reste minime, les revenus des agriculteurs restant sous pression, car les prix des cultures n'affichent que des gains modestes et sont loin d'être comparables à la hausse observée pour les engrais.
Le moment du conflit est particulièrement mauvais pour l’agriculture mondiale, car de nombreuses régions qui dépendent fortement des approvisionnements en urée du Golfe Persique sont sur le point de commencer leur saison d’épandage d’engrais et d’urée.
Les agriculteurs américains se préparent à épandre des engrais pour le printemps, tandis que l'Inde a confirmé qu'un peu plus de 500 000 t en provenance du Golfe arabe seront expédiées d'ici le 31 mars afin de s'approvisionner avant l'application du kharif, ou mousson.
Toutes les cargaisons disponibles au Brésil sont détournées vers les États-Unis où les prix sont plus élevés. La production indienne commence à être réduite en raison de problèmes de gaz, tandis qu'une usine a également fermé ses portes au Pakistan.
Les acheteurs en Australie et en Asie du Sud-Est devront rechercher des fournisseurs alternatifs, tandis que les agriculteurs européens, sur le point de commencer leur saison de demande, sont confrontés à un double coup dur de la hausse des prix mondiaux et du coût supplémentaire du mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (MACB) de l'UE.
Les attaques contre les infrastructures énergétiques aggravent les perturbations, QatarEnergy arrêtant la production d'urée et d'ammoniac après avoir interrompu la production de gaz naturel liquéfié (GNL) le 2 mars, puis déclarant un cas de force majeure.
Le détroit d'Ormuz traite un tiers du commerce mondial d'engrais, les exportations du Golfe arabe devant être indisponibles pendant au moins quatre semaines.
Les exportations mensuelles du Golfe arabe sont estimées à plus de 1,5 million de tonnes d'urée, tandis que l'Iran représente 350 000 - 400 000 tpm supplémentaires.
Les dommages causés aux usines et aux infrastructures liés à la guerre devraient prolonger encore davantage les perturbations, même si le détroit d'Ormuz s'ouvre bientôt.
Les approvisionnements mondiaux en urée étaient déjà limités avant le conflit au Moyen-Orient en raison des perturbations du gaz en Iran pendant l'hiver et de l'absence des exportations chinoises, tandis que les frappes de drones ukrainiens sur les usines d'azote russes ont également affecté l'approvisionnement.
Ammoniac
L’escalade du conflit iranien a affecté le marché de l’ammoniac, la région étant l’un des principaux exportateurs vers l’est et l’ouest.
Certains acheteurs attendent déjà leurs cargaisons qui sortent du détroit d'Ormuz, mais d'autres navires sont bloqués dans la région.
Cela a conduit à un intérêt accru des acheteurs pour les matériaux d’Asie du Sud-Est, les producteurs indonésiens et malaisiens proposant des tonnes et des prix d’offre dans la région étant en légère hausse.
Le manque de matériel iranien devrait également affecter l’Inde en raison de la suspension de l’approvisionnement en gaz du Qatar. En outre, le manque d’importations d’ammoniac en provenance du Moyen-Orient devrait affecter le marché des phosphates, les producteurs indiens de phosphates ayant besoin d’ammoniac peu de temps après avoir terminé leur maintenance programmée.
Suite aux événements au Moyen-Orient, les prix TTF du gaz naturel ont augmenté au cours de la semaine obligeant certains producteurs européens à retirer leurs offres. Une cargaison algérienne vendue à des niveaux plus élevés vers l'Europe a signalé la tendance à laquelle le marché est confronté.
De plus, dans une autre mesure qui affectera les agriculteurs, la Commission européenne a insisté sur le fait que les engrais resteraient couverts par le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (MACB).
Dans les Amériques, le prix du contrat de Tampa March a été réglé à la baisse, même si les participants s'attendaient à des prix plus élevés en raison d'une disponibilité limitée. L'usine d'ammoniac de Gulf Coast est toujours fermée jusqu'à la mi-mars et les opérations de Nutrien à Trinidad restent fermées en raison de problèmes d'approvisionnement en gaz naturel.
Soufre
Le commerce mondial du soufre est au point mort alors que les producteurs, les commerçants et les acheteurs attendent des éclaircissements sur les-impacts étendus d'un nouveau conflit au Moyen-Orient - et des indications sur la durée de la lutte.
Le 28 février, les États-Unis et Israël ont lancé une vague surprise d’attaques de missiles contre l’Iran, qui ont riposté contre les pays voisins du Golfe arabe, suscitant des inquiétudes quant à un conflit beaucoup plus vaste et menaçant l’approvisionnement mondial en pétrole et en produits chimiques.
Les effets immédiats ont été observés dans la hausse des coûts de transport, des assurances et des problèmes logistiques affectant le soufre et de nombreux autres engrais et produits chimiques en aval – le plus important étant la quasi--fermeture du détroit d'Ormuz.
La nouvelle des frappes aériennes est arrivée quelques jours seulement après que les prix mondiaux du soufre ont finalement commencé à baisser après des mois à des niveaux record.
Les prix des offres en Indonésie, dans la Méditerranée et en Inde ont tous baissé à la fin de la semaine dernière, les acheteurs ayant renoncé à acheter dans l'attente de nouvelles baisses.
À l'époque, il y avait un débat pour savoir si ces baisses représentaient une correction par rapport aux niveaux précédemment gonflés, ou étaient simplement le résultat du fait que la Chine - le plus grand importateur mondial de soufre - revenait tout juste des vacances du Nouvel An lunaire.
Cependant, c'est probablement un point discutable maintenant, après les attaques des États-Unis-Israël contre l'Iran. Bien que le prix du soufre de cette semaine soit largement stable en l'absence d'échanges, l'ambiance est haussière - et cela s'intensifiera à mesure que la guerre se poursuivra.
Acide sulfurique
À peine une semaine après que le prix du soufre, matière première des brûleurs, ait finalement commencé à chuter par rapport à des niveaux records, un nouveau conflit éclatant au Moyen-Orient rendait quasiment-impossible toute possibilité d'une baisse continue.
Bien que peu de pays de la région importent de grandes quantités d'acide sulfurique, à l'exception de l'Arabie saoudite, - l'impact-du conflit finira par se faire sentir sur les taux de fret, les coûts d'assurance et de carburant, ainsi que sur les coûts du pétrole, du gaz, de l'énergie et de la nourriture, jusqu'aux consommateurs.
La disponibilité des pétroliers-capables d'acide sulfurique sera également probablement affectée à mesure que le conflit se poursuivra, de nombreux navires ancrés aux deux extrémités du détroit d'Ormuz ne pouvant pas transiter sans protection.
Le conflit n'a pas encore abouti à une forte variation des prix de l'acide sulfurique, des sources évoquant une légère hausse dans un contexte d'incertitude persistante et d'absence de précipitation pour l'instant.
Les appels d'offres en Inde et en Argentine pourraient offrir une certaine orientation sur les prix alors que le monde s'adapte à un autre changement dans les flux commerciaux - et que les acteurs se demandent combien de temps dureront ces nouveaux troubles au Moyen-Orient.
Phosphates
Le marché des phosphates a connu une semaine d'incertitude accrue en raison du conflit au Moyen-Orient. Le sentiment des prix se raffermit dans plusieurs régions en raison des risques géopolitiques, des défis logistiques, ainsi que d'un recul général de l'activité au comptant et des offres des producteurs.
En Inde, aucune activité ni offre de phosphate diammonique frais (DAP) n’a été signalée. Un jour férié local, associé aux retombées du conflit au Moyen-Orient, a contribué au ralentissement.
Les participants s'attendent à ce que les vendeurs restent hors du marché pendant au moins 10 jours, le temps que les producteurs évaluent leur exposition aux risques. Les acheteurs et les vendeurs ont été décrits comme étant très prudents.
Même si la demande saisonnière devrait s'accélérer dans les semaines à venir, les échanges à court terme sont dominés par l'aversion au risque. Il n’y a eu aucune mise à jour sur l’appel d’offres du RCF pour divers produits azotés, phosphorés et potassiques (NPK).
En Egypte, NCIC a conclu son dernier appel d'offres (clôturé le 5 mars) pour le chargement de mars de DAP et de triple superphosphate (TSP).
Aucune nouvelle activité n'a été signalée en Arabie saoudite, car les producteurs sont confrontés à d'importantes contraintes logistiques liées au conflit, limitant leur capacité à commercialiser leurs produits sur les marchés clés.
Cela affecte des régions aussi éloignées que l'Australie, où les participants ont signalé des retards de navires sur les côtes est et ouest, certains navires attendant toujours d'entrer dans le Golfe pour charger. Malgré cela, l’offre de la côte Est devrait rester adéquate, mais l’Australie occidentale pourrait être confrontée à des situations d’approvisionnement plus tendues.
Les coûts de transport ont également constitué une préoccupation considérable pour les participants cette semaine, contribuant au sentiment général de prudence.
La majeure partie de l'activité cette semaine s'est concentrée sur les États-Unis, en particulier à la Nouvelle-Orléans (Nola). Les attentes concernant des valeurs de remplissage estivales-inférieures se sont estompées, avec une vague de nouveaux achats de la part des participants. Les valeurs des barges DAP ont fortement augmenté, avec plusieurs transactions pour le chargement de mars.
Le sentiment du Brésil était dominé par le conflit au Moyen-Orient, les importateurs et les fournisseurs choisissant séparément de se retirer des discussions.
Le marché du phosphate monoammonique (MAP) reste tendu, avec peu d’offres et les principaux producteurs restant séparément du marché. Les participants ont souligné que l'Arabie saoudite est le deuxième-fournisseur de MAP du Brésil, ce qui soulève des inquiétudes quant à l'approvisionnement compte tenu du conflit régional.
Potasse
La demande de muriate de potasse (MOP) est stable ; avec les engrais-évitant jusqu'à présent le coût accru ressenti par les nutriments concurrents résultant du conflit en cours au Moyen-Orient.
Des hausses de prix potentielles pourraient se produire à mesure que les producteurs répercutent l'augmentation des coûts d'assurance et de transport sur les acheteurs, mais pour l'instant-les expéditions se poursuivent comme prévu.
Dans l'actualité ponctuelle, la NFL indienne est à la recherche d'un maximum de 60 000 t à expédier d'ici le 30 avril ; tandis que les offres d'importation brésiliennes ont légèrement augmenté malgré la résistance des acheteurs.
